El comportamiento financiero tiene coste
Los tipos de interés se relacionan con el crédito en función del tiempo hasta el vencimiento de la deuda y de tú historial crediticio.
Riesgo de crédito
En el video explicamos brevemente el modelo microeconómico del consumo inter-temporal para matizar que es el crédito. Lo importante aquí es entender que el riesgo de crédito viene por dos conceptos relacionados entre sí:
- Cuando personas físicas, empresas o Estados pidén crédito, hay que tener en cuenta que es probable que haya un porcentaje de la cuantía que se le he prestado que no vaya a devolver, lo tomamos como probabilidad, porque por experiencia pasada, así ha sido. Esto es lo que se conoce como la probabilidad de insolvencia, un porcentaje que se asigna al deudor y se dota contablemente como provisión, de que del nominal del crédito, un porcentaje no vaya a ser devuelto.
- Dada la definición de probabilidad de insolvencia se le une la característica clave de este riesgo de crédito y es la calidad crediticia. Esta es, la distancia que hay, medida en probabilidad, entre la probabilidad de insolvencia y el default del deudor. El default es no hacer el pago de la deuda en el momento del vencimiento. Lo que quiere decir esto es, sabiendo que haya un porcentaje de la deuda que tienes o que tiene un ente que no se va a devolver, efectivamente no la pague en el vencimiento de la misma.
Por tanto, el riesgo de crédito es la probabilidad de que se alteren las condiciones iniciales del deudor y que alteran su calidad crediticia, como es de esperar, empeorándola.
Relación de los tipos de interés con el riesgo de crédito
Aquí lo vamos a dividir en dos secciones, la primera será para las personas y la segunda para las empresas.
Antes de nada, mencionar que la calidad crediticia se mide con un indicador llamado rating. El rating es una puntuación de calidad crediticia que determina cuanto crédito te pueden dar y a que precio.
Como muestra la siguiente imagen, la calidad crediticia y el riesgo de crédito son inversamente proporcionales. 
Esto quiere decir que, cuanto mayor sea tu calidad crediticia, tu riesgo de crédito baja y te podrás financiar más a menor tipo de interés, esta es la relación que tiene con el riesgo de crédito.
Por el contraria, cuando se empeora la calidad crediticia, el riesgo de crédito aumenta, lo que implica que no te podrás financiar o poco y a un alto precio.
Por tanto, para las personas usan ratings actuariales o de comportamiento con tus finanzas y cada vez más, algoritmos de inteligencia artificial, que determinan tu calidad crediticia, en función de esta, las entidades prestamistas, varían las condiciones de crédito que te pueden otorgar.
Las empresas, juegan diferente con el crédito, porque no es un tercero quien se lo otorga, que tambien puede ser, pero los clientes y proveedores, es decir, el propio comercio y la actividad de la empresa ya se otorgan crédito entre ellas mismas, por lo que, para ellas es importante vigilar la calidad crediticia entre ellas y vigilar si atienden a los pagos en vencimiento, de no hacerlo se reduce el crédito otorgado.
También cambia la forma de medir el rating , existen varias formas y nosotros presentamos 3 :
- Análisis fundamental, la parte de solvencia de la empresa: son ratios, (fracciones), los cuales se calculan a través de los datos de las cuentas anuales de la propia empresa y según el valor que te den esos calcules se puede asignar una probabilidad de insolvencia, en el video te mostramos cuales son esos ratios.
- Modelo de Altman, Z-score : es una ecuación con unos ratios y unas ponderaciones a los mismos ratios, en función del resultado que te de, tiene una matriz de decisión que te informa de la probabilidad de quiebra de la empresa estudiada dentro de 2 años.
- Agencias de calificación : Son empresas de evaluación de riesgo de crédito tanto de otras empresas como de Estados. En la siguiente imagen se muestra 3 agencias de calificación y el rating que otorga cada una con su significado.
La tabla puntua la calidad crediticia de un emisor de un bono, por lo que según la letra, en cada agencia de calificación tiene un grado de especulación, inversión y dentro de estos la calidad crediticia que le otorgan. Sirve de guía para conocer el riesgo de crédito del emisor de la deuda.
Además de la tabla se puede sacar que, para los emisores de deuda que estén encasillados en Grado de Inversión, el mercado les facilitará el crédito y les pedirá un menor precio, respecto a aquellos emisores de deuda que las agencias de calificación coloque dentro de Grado especulativo, los cuales tendrán que pagar un precio más alto por la deuda emitida.
Plazo de vencimiento
Dentro del plazo de vencimiento lo que mostramos es la ETTI.
La estructura temporal de tipos de interés o curva de plazos es una grafica donde en el eje de las X tenemos el tiempo o plazo de vencimiento y en el eje de las Y, tenemos el tipo de interés o el precio del dinero para cada momento del tiempo.
Lo que muestra esta gráfica es a que precio se puede financiar un emisor de deuda en función del tiempo que vaya a tardar en devolver la misma. Aquí entra en juego una variable nueva dentro de esta entrada y es el tiempo.
Lo que dice la teoría es que, el inversor pide una prima de riesgo más elevada o un tipo de interés mayor para aquellos emisores que emitan deuda a mayor plazo porque tienen mayor probabilidad de que en el tiempo, se empeore la calidad crediticia del mismo y en el momento del vencimiento de la deuda haga defualt. En este caso lo que desvela es la percepción del riesgo de crédito por parte de los inversores de un emisor de deuda, que le otorgan un riesgo para cada plazo de vencimiento. Tenemos el caso en la imagen de nuestra derecha en el que para Alemania los inversores no ven mayor riesgo entre el plazo de 20 a 30 años, o tambien se puede interpretar que de aquí a 20 o 30 años su Economía seguirá estable, sin embargo para España, que es la recta negra, para plazos mayores los inversores demandan una prima de riesgo mayor porque anticipan hoy problemas Económicos dentro de 20 años.
Esta es una de sus aplicaciones, lo cierto es que la ETTI tiene muchos significados y los agentes financieros, banqueros centrales la siguen de cerca por que es muy importante en la Economia.
En el video de esta entrada desvelamos más aplicaciones de la ETTI y desvelamos ejemplos reales.
Con esta entrada finalizamos la serie de los tipos de interés, espero que haya sido de tu agrado y te sirva para aprender más conocimientos de educación financiera.
Hasta aqui la entrada de hoy , espero que te sirva de ayuda y ¡nos vemos en la siguiente!
